十大券商解盘:剧烈调整不改牛市基调

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2020-07-23 04:42

  A股市场连日调整后,出现大跌。

  截至7月16日收盘,上证综指大跌4.5%,报3210.1点;深证成指跌5.37%,报12996.34点;创业板指跌5.93%,报2646.26点。沪深两市三大股指均跌超4%,超200只个股跌停。

  市场出现剧烈调整后,将何去何从呢?

  澎湃新闻记者搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,市场大幅下跌为牛市中的调整,不改牛市基调。不过,快速上涨后,阶段性调整在所难免。

  配置方面,牛市中的剧烈调整多为布局机会。在慢牛进程中,基本面预期向上或者业绩稳健持续的个股表现将显著优于指数,投资者可重点关注中报业绩边际改善的方向。

  光大证券:宽松政策快速退出概率较低

  7月16日,市场加速调整。

  盘面上看,市场开盘后一路走低,截至收盘,A股各主要指数均大幅收跌,两市成交额虽仍维持在较高水平,但跌停和大幅下跌股票数量快速增多,市场情绪较差。行业方面,受负面消息影响,白酒板块全天大跌近9%,并由此带动消费板块全线走低,周期板块整体表现较好,跌幅相对较小。市场情绪方面,今日市场超3500支个股下跌,跌停股票数量快速增多至近200支,单日跌停股票数量创近期新高,市场短期赚钱效应极差,市场情绪降温明显。

  展望后市,市场存在调整压力,但持续大幅度下跌的可能性不大,当前国内就业压力较大的现实与新冠肺炎易反复的特点使得宽松政策快速退出的概率较低。往后看,在经过短期乐观情绪降温、超常规宽松政策有序退?绱?吹牡髡?沽?螅?笮?谐』菇?嬖谝桓鲇捎????纳险墙锥巍?/p>

  方正证券:牛市中的剧烈调整多为布局机会

  7月16日,市场大幅下跌,原因在于四个方面:一是公布的上半年经济数据较好,二季度增速达到3.2%,明显好于之前市场的一致预期,引发政策边际收紧的担忧。二是中美关系出现较多扰动,包括特朗普涉南海涉港法案的签署以及科技战有所升级,英国宣布禁用华为设备。三是人民日报学习小组质问“变味的茅台”,引发白酒股的大幅调整。四是中芯国际IPO引发抽血效应,中芯国际单日成交金额超过500亿元。

  展望后市,市场大幅下跌为牛市中的调整,不改牛市基调。7月以来前两周市场大幅上涨,上证指数累计上涨14%,创业板指上涨超16%,短期涨幅较大,上涨过程中部分行业换手率较大,估值分位明显抬升,因此目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌,不必过于担心。

  配置方面,调整中投资者可重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。一是大金融板块目前仍然处于较低估值分位,经济的复苏逐步确认,大金融还有一舞,如券商、保险、银行等;二是部分产业演进趋势明确的科技领域,在调整中布局,如新能源汽车、消费电子等。

  国盛证券:快速上涨后,阶段性调整在所难免

  7月16日,市场大幅调整,上证指数、创业板指大跌4.50%、5.93%,主要是前期市场大幅上涨积累了丰厚的获利盘,在中美摩擦加剧、中芯国际上市抽血、经济超预期引发流动性收紧担忧、监管频发降温信号等多重利空因素下迎来集中兑现。市场快速上涨后,阶段性调整在所难免。

  展望后市,A股韧性十足背景下,极端波动才能带来好的“上车”机会,因此调整机会是稀缺的。配置方面,继续看好科技、科创行情。

  西南证券:当前下跌是对均线的回归

  7月16日,市场全面下跌。上证下跌4.5%,创业板指下跌5.9%。本月,市场经历了直上直下的走势。但从长期来看,慢牛、长牛的趋势依然没有改变。

  最近几个交易日,市场短期的下跌虽然剧烈,但若与之前猛烈的上涨结合起来看,这种下跌并不突兀。市场的大起大落,再次说明了A股快牛的不可持续性。任何过快过于剧烈的上涨,都被现实证明是不可持续的。短期脱离均线过远,终究会回归到均线位置上来。当前的下跌,正是对均线的回归。

  展望后市,从1年至2年的长周期来看,指数上行过程当中出现大起大落也是很正常的,中长期影响股指涨跌的将是基本面因素。而站在当前的时点来看,科技产业向上的大趋势依然在。进口替代、消费电子、面板、新能源汽车等科技领域依然处于不断向上的阶段。同时,传统经济也保持着相当的韧劲。最新公布的二季度GDP同比增长3.2%,已经转正。制造业、房地产与基建投资稳步回升。而随着复工复产推进,旅游、文化等行业,也将开始复苏。

  配置方面,在未来的慢牛进程中,结构性行情又会显现。基本面预期向上或者业绩稳健持续的个股表现将显著优于指数,看好新能源汽车、生物医药、文化旅游、消费电子等。

  申万宏源:中报业绩边际改善方向是后续重点

  市场回调的事件性原因是近期中美扰动加剧,叠加人民日报海外版旗下《学习小组》“酒是用来喝的,不是用来炒的,更不是用来腐的”的表态。同时,近期科技和消费龙头的回落直接伤害主流机构投资者净值,直接压制风险偏好等。在近期A股波动率明显放大,且已累积一定收益,单日回调幅度较大是公募拥挤交易的结果。

  展望后市,远期基本面不向下,中报业绩边际改善的方向是后续的重点。新旧基建领域的建筑材料、电气设备和机械设备,消费板块中的医药以及成长板块中的电子从目前预告的情况来看,净利润同比可能环比一季度改善。同时,周期成长方向(新基建、传统基建中竞争格局好的方向、地产产业链)中,选股仍有较大空间,可能成为后续超额收益的主要来源。另外,因事件性催化回调的白酒,可能迎来短期布局机会。

  国信证券:市场主逻辑并未改变

  7月16日,A股单边下行,三大股指均创逾5个月最大单日跌幅。

  在经历前期市场大涨后,近期监管层面频繁表态防止催生资产泡沫,降温信号非常明确。此外,在国内疫情常态化控制下,经济形势正处在持续回升的势头当中,经济仍在加速修复。从3月中下旬市场触底至此次调整前,上证指数和创业板指分别累计上涨了25.4%和50.9%,这个位置市场出现调整应属于情理之中,但今日跌幅较大,超出市场预期。

  展望后市,以科技、消费为代表的行情主线仍在延续,市场主逻辑并未改变。未来,PPI若持续上行,才是最有可能改变市场风格的核心变数。

  国泰君安:短期调整只改变节奏不改变趋势

  7月16日,因为媒体报道茅台事情引起整个消费板块大跌,机构分歧加大,我们认为从前几天查银行资金违规入市到昨天报到茅台文章,本质上是不希望快牛,只是想抑制市场上涨速度。

  2016年以来消费股持续上涨,尤其是白酒股股票表现十分优异,从消费复苏到流动性宽松,消费行业核心资产持续得到市场认可,近期宽信用叠加无风险利率下降,为消费龙头股提供更好机会。展望后市,后疫情时代扩大内需与消费复苏依然是最确定的投资主线。

  天风证券:情绪大起大落后,还是少部分公司的牛市

  7月初以来,虽然低估值板块出现异动,但是在密集披露的业绩预告推动下,高景气方向仍然有很强的超额收益。但是随着业绩预告强制披露截止日的结束,市场开始对一些国内外的利空因素变得更敏感,加速了市场的下跌。

  展望后市,考虑到今年的疫情和水灾,下半年的信用周期虽然很难持续加码,但是类似2017年和2018年的持续收缩也概率不大,更多可能是维持一个水平震荡。因此,在情绪大起大落之后,市场大概率会回到公募基金和外资作为主力增量资金推动的少部分公司的牛市。

  中山证券:沪指未来6个月浮动空间在2700点至3800点

  7月16日,市场大跌的原因主要有四方面:一是英国停止在5G建设中使用华为设备,打压中国5G应用拓展空间,引发A股市场首先在TMT行业做出结构性调整。二是在获利盘抛压了结的诱发下,抛空出现集体性共振,引发市场单日大幅度调整。三是最直接原因是机构资金与北上资金净流入边际弱化,行情短期的可持续性缺乏主力资金支持。四是机构与北上等主力资金转向引发群体行为,形成当前量能基本稳定情况下的指数剧烈震荡调整。

  展望后市,沪指未来6个月浮动空间大概率在2700点至3800点。在GDP增速略超预期、投资好于预期的环境下,A股大跌属于获利盘了结引发的技术性共振调整,沪指尚处于新一轮混沌周期的初期,未来短期内大概率以震荡偏空调整,但长期整体无忧。

  中原证券:沪指短线或继续下探

  7月16日,A股市场再度大幅下挫,沪指盘中击穿3300点整数关口。值得注意的是,股指基本呈现单边震荡下行的运行格局,场外资金观望情绪较为强烈。

  总体看,经过周四的单日暴跌之后,始于7月1日的第一阶段上涨行情基本告一段落,未来沪指在获得有效支撑后,有望展开震荡整固的走势,为下阶段展开新的行情充分蓄势。目前上市公司中期报告已开始陆续发布,建议投资者积极关注业绩增长超预期的行业与个股可能存在的投资机会。同时建议投资者继续关注政策面,资金面以及外盘的变化情况。

  展望后市,预计沪指短线继续下探,寻求有效支撑的可能较大,创业板市场或继续震荡回落。配置方面,建议投资者短线暂时观望,中线可关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

  (责任编辑:张紫?) 


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